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农产品牛市击鼓传花谁是对冲基金下一个猎物

发布时间:2021-10-21 16:33:56 阅读: 来源:氧化铁红厂家

农产品牛市击鼓传花谁是对冲基金下一个猎物?

农产品牛市击鼓传花谁是对冲基金下一个猎物? 更新时间:2010-8-15 0:04:36   看天吃饭。

这句谚语用在与气候环境息息相关的全球农产品上再恰当不过。俄罗斯高温旱情引发了全球小麦的价格飙升,国际对冲基金瞄准这个契机,大手笔买涨小麦期货。

然而,美国农业部数据显示,截至5月31日,美国小麦库存上升至2975万吨,是自1988年5月以来最高水平。

“美国是世界上最大的小麦出口国,其出口量有能力应对国际市场上大部分交易需求。”全美谷物和饲料协会风险管理委员会主席、美国谷物服务公司谷物总裁戴安娜·克莱门特称,“即使小麦期货价格目前还没有见顶,也离顶部不远了”。

最新的数据显示,国际对冲基金对小麦期货押注价格继续上涨的力量已减缓,这意味着对冲基金们对小麦的操作或将告一段落。但在这一波高温行情中,对冲基金们对农产品的热情并未降温,嗅觉灵敏的它们已找到了接下来的猎物。

玉米接过“接力棒”

在进入7月后干旱天气诱发的俄罗斯、欧盟小麦减产担忧情绪下,国际小麦期货价格划出了一波凌厉上涨曲线。芝加哥期货交易所小麦期货价格7月上涨42%,创半个多世纪以来最大单月涨幅。进入8月,小麦期货价格还在不断飙涨,8月13日,截至北京时间下午1点,芝加哥期货交易所9月小麦期货上涨5.50美分,报7.4925美元/蒲式耳,较6月底的价格已上升接近六成。

与此同时,根据美国农业部7 月份公布的全球玉米供需平衡数据显示,7月份全球玉米总使用量为831.86万吨,而7月份期初全球玉米库存为139.59万吨,当月的库存与用量比为16.8%。

一位期货分析师对记者分析,相比于小麦,玉米库存的缓冲能力明显较弱,如果出现供应下滑或是需求增长的情况,就有可能导致价格持续上涨。

而灵敏的对冲基金没有放过这一个机会,玉米成为了他们的下一个猎物。

在8月3日最新披露的美国期货交易委员会持仓报告中显示,对冲基金所藏身的资产管理机构头寸中,其在芝加哥商品交易所的玉米多头持仓头寸,已飙升至263340万手。

对冲基金头寸做多玉米,已持续了一个多月的时间,从6月29日的最低点162457万手开始,其多头持仓量一路攀升,与此同时,其空头持仓头寸也从6月29日的近期最高点182278万手,开始下降。7月6日是个分水岭,其多单量首次超过空单量,该日对冲基金头寸所持多单量为171013万手,而其空单量为130066万手。

对冲基金做多玉米的态势由此一发不可收拾。

7月13日,对冲基金所持多头头寸突破200000万手,达到212198万手,而其空单量则首次跌破100000万手,下降至92512万手。

而CFTC8月3日公布的最新报告显示,对冲基金的空头持仓量已下降至65617万手,是2010年以来的第二低点,较其6月29日的近期最高点182278万手,下降了近64%。与之成为对比的,是其最新多单持仓量,已相较从6月29日的近期最低点162457万手,上涨了近62%。

从6月底到现在,短短的40多天时间中,对冲基金在玉米上已迅速空转多,而他们赌的,就是待到小麦价格涨势告一段落,玉米又会接过涨价的接力棒。

一直以来,玉米是小麦的最佳替代品之一,小麦价格上涨应会导致部分动物饲料从小麦转为玉米。与此同时,如果小麦价格上涨促使美国农民加大小麦种植面积,则可能会影响到玉米种植,从而导致玉米供应下降。或许待到小麦价格涨势告一段落,玉米又会接过涨价的接力棒。

此外,用于乙醇生产的玉米一直是玉米需求的大头,而最新数据显示,乙醇生产和需求持续保持强劲的状况。

美国能源信息署5月数据显示,添加乙醇的汽油产量创纪录,此外夏季驾车旺季汽油需求预期提高也提振乙醇产量增加。

美国环境保护署和能源部正在研究将汽油中乙醇的含量提高到15%的潜在影响,美国汽油中对玉米乙醇添加比例的限制很有可能得以放宽,如果出现这一幕,玉米需求就可能出现显著增长。

以上种种因素都意味着,玉米很有可能接过小麦的涨价“接力棒”。而国际对冲基金们早已潜伏入内,收集好手中筹码,只等待猎物上钩。

而这场涨价大戏,已经开始上演。

纽约时间8月12日,美国农业部发布8月供需报告,将2010/11年全球小麦产量预估削减2.3%至6.4573亿吨,报告将美国2009/10年小麦出口销售预估上调2500万蒲式耳至19.75亿蒲式耳,而将2010/11年小麦出口销售预估从19.50亿蒲式耳上调至20.50亿蒲式耳,表明小麦的减产将导致更多饲料需求转向玉米市场。受此消息影响,芝加哥商品交易所玉米期货9月合约当日收高,上涨2.7%,至每蒲式耳4.06美元,12月合约则收高至每蒲式耳4.21美元。

一位期货分析师对记者指出,对冲基金对玉米期货的兴致将会增加,因其较小麦价格低。

食品军团击鼓传花

小麦、玉米是这一轮食品军团价格上涨潮中的前锋,在这场击鼓传花的游戏中,后来者众多。

伦敦时间8月12日,洲际交易所10月原糖期货跳升0.71美分,上涨3.9%,报每磅18.97美分。

对冲基金公司Country Hedging Inc的分析师Sterling Smith表示,“我认为有资金投入市场,买进食品类大宗商品,宏观基金正在买入期糖。”

而根据CFTC的持仓报告显示,在美国洲际交易所的11号原糖期货交易中,对冲基金所藏身的资产管理机构空头头寸已开始下降,从6月1日的42105万手,一路下降,在8月3日最新的CFTC持仓报告中显示,对冲基金在原糖上的空头头寸已降至19468万手,而在此期间,其空单量甚至一度跌破14000万手,至7月20日的13777万手,为今年以来的第二低位。

与之成为对比的是,对冲基金的多头头寸一直维持在110000万手的高位,最新数据显示,8月3日,对冲基金头寸的多单量为118045万手,远远高于空头头寸。

国际对冲基金瞄准食糖,有其基本面的因素,市场仍担忧巴基斯坦洪灾将影响甘蔗产量。

根据外电报道,巴基斯坦业内人士8月12日表示,由于洪灾冲毁了15万到20万英亩甘蔗田,估计新制糖年巴基斯坦的食糖产量可能会比预期减少。此前由于国内有充足的库存来满足需求量,所以政府一度在8月份采取招标进口食糖。

此外,巴基斯坦农业部一官员表示,究竟洪灾会对食糖生产造成多大的影响还有待进一步评估。一位期货分析师对记者分析,受洪灾影响,巴基斯坦的食糖产量可能减少50万吨。

无独有偶,同类型对冲基金买盘也在推高咖啡期货,阿拉比卡咖啡期货在伦敦时间12日大涨。

以美国洲际交易所咖啡期货持仓量为例,对冲基金的头寸在6月初首次出现多空临界点,此前一直做空咖啡的对冲基金,迅速转多,在6月1日的CFTC持仓报告显示,其多单量为27793万手,空单量为20802万手,是继4月初以来,对冲基金在咖啡上的首次空翻多。

此后,对冲基金头寸在多头持仓量上持续上升,在8月3日的最新数据显示,其所在账户的多单量已达44059万手,较六月初上扬近59%,而其空单量则降至年初最低水平,仅为8840万手,较6月初下跌近58%。

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