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专访刘纪鹏避免股指风险更在于控制杠杆率

发布时间:2021-10-21 17:33:36 阅读: 来源:氧化铁红厂家

[专访]刘纪鹏:避免股指风险更在于控制杠杆率

[专访]刘纪鹏:避免股指风险更在于控制杠杆率 更新时间:2010-4-24 1:14:14   2010年资本市场年会于4月23日在北京举行,本届年会的主题是“巨变之年”。以下是对中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏的专访。中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏

刘纪鹏接受专访时表示,资金在50万以上的投资者才能通过股指来规避风险并不公平,股指期货真正要避免风险,不是在于对于50万的门槛来避免,而是在于杠杆率。

以下为访谈实录:

问:就是问您一下股指期货的门槛是不是太高了?

刘纪鹏:股指期货门槛确实是高了,从横向上跟各个国家相比都是比较高的。第二点,其实从纵向上看,因为我们主要是刚刚起步,横向比较肯定是高了,纵向比较呢,就是我们刚刚起步,所以股指期货的风险又和股票不一样,因为股指期货本身是零和的东西,挣钱人挣的钱等于赔钱人赔的钱,必须在股指期货一定要有对手来相博弈。如果在这样的一个背景下,它跟股票不完全一样,股票的现货市场呢,有些说赔钱人赔的钱是被赚钱人赚走了,但是赚钱人赚的钱不完全是赔钱人赔的钱,它的还有被企业创造出来的价值,还有被社会承认虚拟出来的价值,是由三部分组成的,做现货一个是跟期货零和游戏不一样。股指期货现在都有杠杆,我们现在的杠杆也是5.5倍的杠杆,经过股指期货逐步放大,可能会达到12倍左右,也就是说现在我们做一百万一个单子,可能用17、18万就够了,你得要17、18万块钱,如果是今后杠杆率,100除以18可不就是5.5倍吧。我们是从探索,从中国的国情出发,中国大部分都是散户,要保护他们。

我们现在有一个矛盾,要求有50万资金才能进来,而且股指期货能够套期保值,你反向做一个股指就能避免风险,大家问了50万以下的人就不能去避免风险吗?这不公平,50万以上的才能进,以下的就不能进。所以真正要避免风险,不是在于对于50万的门槛来避免,而是在于杠杆率,你杠杆率我们现在来把握,现在5.5倍的杠杆,结果可以搞到十倍,这是关键。

所以两个观点,第一个,现在我们把门槛定得过高是符合中国现阶段股指期货的发展水平的,今后肯定会慢慢放开,所以慢慢放开第二个方向。第一个,我们可以用杠杆率来保护中小股民的风险,比如杠杆率可以调得低一点。第二个,我们可以用合约,每张合约每个点位不是三百块,可能是一百块,我们用这个手段来避免风险,而不是简单的就是一个50万,不让别人进来。但是我相信这一点,我们的证券监管部门都看到了,随着经验的逐步积累和完善,标准会下降的。到那会儿可能参与者就会更多一些,而这样做呢,本身不应该散户、股民,或者小的投资者,不要从不公平的角度看,而是从先看一看,积累经验教训,等看明白了,经历这样一个过程再进也不迟。

问:那时候也有资格进入了。

刘纪鹏:从今年来看,股指期货在探索时期,股市这一年可能风险还是比较大,或者是比较稳定的,相对属于横盘徘徊时期,在这个时期大家也不要担心丢掉机会了,可能这会儿在外边看一看效果更好,不会错过什么挣钱的机会。

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