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【资讯】资本市场新国九条全面拓宽企业个人投融资渠道

发布时间:2020-10-17 02:23:42 阅读: 来源:氧化铁红厂家

资本市场新国九条 全面拓宽企业个人投融资渠道

补齐“短板” 新意大增  导语:国务院昨晚(9日)发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,市场习惯性地叫做“新国九条”,新国九条新在哪?它能给持续“熊市”注入怎样的活力?又能给融资困难的企业、投资渠道单一的老百姓,传递哪些有价值的信号?听经济之声记者丁玲娜的报道。

人们常抱怨,想投资,渠道少,股市下跌,楼市火爆,实体经济不行,虚拟经济吃香,因此很多社会资金扎堆涌向房地产,催生泡沫。那么资本市场“新国九条”出台后,能真正拓宽企业和个人的投融资渠道吗?  在这九条里,有五条明确提出了具体的融资渠道,包括股票、债券、期货、私募、境内外投资机构等等,其中,不少是此前20多年资本市场发展的政策中很少提到的,比如“培育私募市场”,是第一次作为单独条文出现在国务院文件中。  为什么在这个时候,“新国九条”登台亮相?在业内人士看来,资本市场改革的关键时期,新国九条有助于统一各方认识、扫清障碍,申银万国证券公司总裁储晓明:  很多政策在地方政府那没法做,以国务院名义下发文件,各方面会按照国务院统一要求加快市场建设。  天相投资咨询公司董事长林义相,把新国九条的意义说得更形象,他说政策在提醒资本市场,如果继续自我封闭发展,很可能就无路可走了。  资本市场发展到现在,不管老百姓赚钱赔钱,按自己逻辑运作,自己的路越走越窄,问题就越来越多,狭义的资本市场碰到困难了。  因此,开放包容,是新国九条为资本市场指明的发展态度,目标就是,全面拓宽企业、个人投融资渠道。这是新国九条最大的新意。  具体说到“新”,林义相说,他最看重的是理念新:  过去搞资本市场的人,有点高富帅那种感觉,这么多年观念要变了,从文件里可以看到,开始允许做私募了,老百姓自己可以聚集起来资金,自己做投资了。  中国社科院金融市场研究室副主任尹中立认为,新国九条中,很多政策都在为拓展投融资渠道铺路,让资本市场的资金池活跃起来。  让其他类型的金融机构 ,都可以有证券和期货的从业资格,多渠道拓展股市的资金面,增加了市场的活跃度,有利于摆脱股市低迷的状况。  广发期货总经理肖成看到的新意是,政府会把更多的权利交还给市场。  将来也许期货的经营机构都是混合所有制,打破过去纯粹靠垄断的,公司本身可以做的事情,市场去竞争,政府监管在事中和事后。  主持人:资本市场新国九条内容丰富,新意还远不止这些,光是它列出的五个具体投融资渠道,都有很多新意和亮点。下面我们为您详细解读。  亮点一:股市政策中的“罕见”规定  中国股市运行20多年,股票发行、上市公司管理、退市等各个环节都不成熟,新国九条不仅再次明确股票发行注册制,强调了上市公司信息披露的重要性,还把股市发展中最迫切要解决的两个问题,首次写到了文件里。  比如,鼓励上市公司建立市值管理制度,让股价与公司的实力相符合,就比较罕见。中国社科院金融市场研究室副主任尹中立说,这是为了更好保护小股东和投资者利益。  国有控股的上市公司占股票市场比较大的比重,只有让大股东、董事会决策层面,把市值管理提到议事日程上来,小股东的利益才能得到充分保护。  前不久,ST*长油退市让投资者看到退市“动真格了”,新国九条对缺位已久的退市制度,用更严厉的条文做了限定:对欺诈发行的上市公司实行强制退市,尹中立说,这种力度也是前所未有的。  迫使上市公司严格信息披露规范制度,不能通过财务报表过渡包装谋求上市,有利于保护中小投资者权益。  亮点二:为中小微企业量身定制债券产品  关于债券,很多人平时所熟知的只有地方债、国债,这恰恰说明我国的债券市场很不发达,而在发达的资本市场,80%是债券品种,20%是股票。新国九条中明确:“丰富适合中小微企业的债券品种”,申银万国证券公司总裁储晓明认为,这条新政策出的很及时。  当企业信息披露充分以后,有成长前途的企业,完全可以通过市场的高收益债,解决它的融资问题。  储晓明说,一旦中小微企业债券品种丰富之后,企业、个人面临的投融资难题都能迎刃而解。  由投资人来选择,说不定有投资人愿意保持资产组合,愿意投钱到高风险、相对收益也高的中小企业,既解决了投资人投资难的问题,也解决了中小企业融资难的问题。  亮点三:发展私募市场,拉近资本与百姓的距离  培育私募市场发展,第一次作为单独条文出现在国务院文件中,这是新国九条最大的亮点之一。而逐条细看条文,申银万国证券公司总裁储晓明发现,对私募发行不设行政审批,这一条加大了市场的自由度,一定程度上降低了门槛,但从市场发展实际来看,他建议,私募市场发展,风险管控是第一位的。  作为私募,有投资者适当性的安排问题,有些私募机构唯利是图,向不合适的人推荐不合适的产品,会造成风险;另外,有些私募信息是不透明的,造成乱集资的现象,这些都是未来要加以规范的。  亮点四:增加期货品种,创新期货制度。  去年以来,焦煤、动力煤、铁矿石,甚至鸡蛋,相继成为期货品种,新国九条明确,在商品期货市场,今后继续推出大宗资源性产品期货,此外,股指期货、股指期权、国债期货等金融期货产品,也将稳步发展。期货跟普通投资者有什么关系?广发期货总经理肖成说,期货是投资者在市场避险中,必不可少的工具,随着资本市场品种、渠道的增加,期货跟投资者的关系越来越大。  比如基金公司,原来没有期货,买这个股票, 100亿那么大的资金,当股市下跌的时候,它要是保证投资者收益,唯一的办法就是迅速把股票卖掉,但是如果有期货品种后,它就不一定要卖掉,在期货市场做一个相反对冲,就能让它买的股票在未来保值增值。  新国九条对整个期货行业的利好,不仅在于增加期货品种,更在于制度创新,比如,“清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制”,这条政策就极有含金量。肖成说,如果落实,企业尤其是国企参与期货套保时,碰到的政策障碍就会减少。  像我们大国企、上市公司,也很有风险管理的需求,希望参与这个市场,这里面有很多体制性的问题没解决,如果我们这个市场只有一般投资者、散户参与的话,这个市场是不成熟的。  亮点五:让境内外投资更顺畅  即将启动试点的股票交易沪港通,让中国资本市场对外开放的脚步加快,在对外开放方面,新国九条给出了更大的空间,进一步明确,增加个人、机构境内外投资的便利。比如,扩大合格境外机构投资者QFII、合格境内机构投资者QDII的范围,提高投资额度和上限,更重要的是,对个人跨境投融资的权益,明确提出要用制度保护。天相投资咨询公司董事长林义相说,资本市场的开放,应该慎重。  资本市场,尤其是证券市场对外开放是不一样的,想什么时候买就买了,卖就卖了,跑就跑了,风险很大,所以资本市场的对外开放还是要慎重。

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